5月20日，中国人民银行（以下简称“人民银行”）授权全国银行间同业拆借中心公布2024年5月贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。两个品种LPR均与上月持平。

　　市场对于本月LPR报价保持不变已有预期。

　　5月15日，人民银行开展1250亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.5%，利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化，使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。

　　谈及本月LPR报价保持不变的原因，中国民生银行首席经济学家温彬表示，贷款利率延续下行，银行净息差持续承压，使得LPR报价短期无下调空间，加上近期个人住房贷款领域集中出台多项降成本举措，LPR再度调降的紧迫性和必要性下降。

　　同时，受访专家普遍认为，在2月LPR报价大幅调降后，近期延续“按兵不动”也可提升资金运行效率。

　　“本月LPR保持不变有助于减缓银行息差下滑压力，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性。”招联首席研究员董希淼表示，与此同时，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下，LPR未进一步下行，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华提出，在金融资源配置方面，人民银行关注金融支持实体经济质效与风险防范，更加重视信贷资源均衡投放、存量信贷资源盘活与金融资源优化配置，所以在关注信贷与金融资源总量增长的同时，会更加关注金融资源流向哪些部门、效果如何以及是否存在明显信贷资源‘沉淀’。

　　在受访专家看来，本月LPR保持不变并不妨碍国内金融进一步让利实体经济。

　　董希淼表示，尽管本月LPR保持不变，但人民银行已经通过降低首套和二套个人住房贷款最低首付比例、取消全国性首套和二套房贷利率政策下限、降低住房公积金贷款利率等措施，降低居民住房消费的门槛，降低存量和新增房贷利息支出，更好地满足刚性和改善性住房需求，稳定居民信心和预期，提高居民住房消费的意愿和能力，从需求侧上对房地产市场形成支撑，促进房地产市场平稳健康发展。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现。

　　展望未来，周茂华认为，LPR报价仍有下行空间，但幅度有所收窄。一方面，存款利率存在调降空间、货币政策空间充足、国内引导金融机构继续挖掘LPR改革红利等因素可能推动LPR报价进一步下行。但另一方面，随着经济稳步恢复，市场供需也将发生变化。同时，随着消费意愿和能力持续增强，金融市场情绪回暖，国内居民储蓄逐步向常态回归，存款市场供需‘失衡’持续缓解，调整空间收窄。

　　温彬表示，当前，在国内经济整体企稳向好、提升资金效率和保持利率在合理水平等考量下，政策利率持稳，LPR再度单独调降的概率降低。

　　“但4月以来，银行端通过叫停‘手工补息’、停止发售智能通知存款，以及部分银行在额度限制下暂停发售长期存单等方式，隐性地实行了存款降息，减轻对公存款成本持续偏高以及存款定期化带来的负债端压力，为后续LPR报价打开了一定的下行空间。”温彬说。

　　周茂华表示配资排名第一公司，预计后续人民银行将通过结构性工具，继续挖掘利率市场化改革潜力，引导金融机构优化资产负债结构，拓展金融机构让利实体经济空间，有效降低实体经济薄弱环节、重点新兴领域融资成本，推动实体经济综合融资成本稳中有降，提振微观主体活力。